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国内商品期货涨跌参半 铁矿石期货涨逾2%

2019-02-28 15:21 期货日报
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[导读] 国内商品期货日盘收盘整体涨跌参半,燃油、铁矿、沪铅及玉米主力合约涨幅领先,其中,铁矿石期货主力合约午后涨幅扩大,至收盘涨2.01%,报609.5元。

幸福投资网02月28日讯——国内商品期货日盘收盘整体涨跌参半,燃油、铁矿、沪铅及玉米主力合约涨幅领先,其中,铁矿石期货主力合约午后涨幅扩大,至收盘涨2.01%,报609.5元。

在?#33322;?#21518;创出了657.5元/吨的新高后,铁矿石主力1905合约出?#33267;?#36830;续的回落调整。截至昨日,该合约收于593.5元/吨,已经回吐?#33322;?#21518;的涨幅。对于VALE溃坝事故将引发铁矿石供应缺口这一题材,市场在1月末到2月初已经给予了较为充分的体现,而VALE事故?#23548;视?#21709;可能在二季度才开始显现,当VALE铁矿石发运量开始明显下降,市场才会进入对预期的确认阶段,引发预期和现实的共振。当下正处于?#27426;?#30495;空期,多空或在600元/吨反复争夺,铁矿石的振荡格局仍将延续。

VALE事故对供应端影响从二季度开始体现

市场普遍预期VALE事故将影响4000万—7000万吨的供应量,铁矿石供应缺口将出现,但此次事故对VALE?#23548;?#21457;运的影响从二季度才可能体现,VALE自身的库存和海漂资源仍会对2—3月的供应提供保证。如果从发运的时间周期看,此次事故对进口到港量的影响将在4?#36335;?#24320;始显现。

从近期的外矿发货来看,澳洲巴西发货量维持相对中性的水平,周发货量维持在2000万吨左右,铁矿石港口库存连续两周出现明显回升。铁矿石45港库存从2月1日的13973万吨上升至?#29616;?#26411;的14576.5万吨,3周上升603.5万吨。其中,中高品资源库存上升较为明显,港口库存的大幅上升对市场的短期心态形成?#27426;?#30340;压力。

现货缺口得到确认才会引发新一轮上涨

目前,VALE事故引发铁矿石供应缺口只是市场的预期。结合2016—2017年螺纹钢的走势,我们会发现,市场对于供应缺口的确认是相当复杂的,螺纹钢的供应缺口引发的上涨共经历了3个阶段。

第一阶段,预期炒作,2016年9月至2016年11月。2016下半年国家提出去除全国所有的“地条钢?#20445;?#34746;纹钢指数从9月的2197元/吨上涨至11月的3150元/吨,涨幅43.38%。第二阶段,纠结犹豫,2016年11月至2017年6月。市场出现长达半年的振荡,振荡区间2780—3623元/吨,市场对去除地条钢开始产生怀?#21830;?#24230;。第三阶段,确?#20808;?#21475;,2017年6月至2018年2月。库存超预期下降,缺货缺规格情况频发,缺口问题开始真正显现,螺纹钢价格和利润同时出现大幅上行,从低点2780元/吨最高上涨至4172元/吨,涨幅50.07%。

根据螺纹钢的经验,铁矿石截至目前只经历了预期炒作第一阶段,目前仍处于第二阶段的纠结犹豫,能够进入第三阶段的必要条件是,现货端出现明显的缺口,也就是预期在现货上的确认。VALE事故对发运影响在二季度才会体现,现货端的确认可能在二季度之后。

结论

总体而言,我们认为,VALE溃坝事故将引发铁矿石供应缺口,对于这一题材市场在1月末到2月初已经给予较为充分的体现。当VALE真实发运量开始出现明显下降,市场才会进入对预期的确认阶段,引发预期和现实的共振。当下正处于真空期,铁矿石振荡格局仍将延续。

温馨提示:以上内容及数据仅作参考,请以市场?#23548;?#24773;况为准,市场行情瞬息万变,投资需谨慎。

[责任编辑:Johnny]

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